A recente revelação de um novo projeto de lei destinado a regular as stablecoins nos Estados Unidos desencadeou um vigoroso debate no seio da indústria das criptomoedas. Esta proposta legislativa, embora em seus estágios iniciais, está pronta para remodelar significativamente a estrutura operacional para moedas digitais, com um foco particular no Ethereum e suas stablecoins relacionadas.
Grande vitória para o Ethereum?
Ryan Berckmans, uma figura notável dentro da comunidade Ethereum e um investidor experiente, ofereceu uma revisão entusiasmada do projeto de lei. Ele expressou suas opiniões no X, onde descreveu o projeto de lei como “extremamente otimista” para o Ethereum.
Berckmans destacou que o aspeto mais importante do projeto de lei é o seu reconhecimento generalizado de moedas estáveis em cadeias de bloqueio públicas, especialmente o Ethereum, que é responsável pela cunhagem da maioria dessas moedas.
“Minha leitura inicial é que o projeto de lei é extremamente otimista e legitima o Ethereum como nunca antes. O projeto de lei legitima amplamente stablecoins em cadeias públicas na América, onde 59% de todos os stablecoins são cunhados no Ethereum, subindo para 93% ao excluir plataformas centralizadas como Tron “, explicou ele.
Ele detalhou ainda que a legislação “abre as comportas para os bancos dos EUA obterem licenças de stablecoin e para certas empresas privadas emitirem até US $ 10 bilhões em stablecoins sem uma licença”. Esta disposição poderá revolucionar a abordagem do sector bancário às moedas digitais, integrando-as mais profundamente no sistema financeiro e expandindo a sua utilização em várias actividades económicas.
Berckmans manifestou também a sua satisfação com o tratamento dado pelo projeto de lei aos activos não ligados ao dólar americano, como o euro e o ouro em cadeia. De acordo com a sua interpretação, o projeto de lei não aplica restrições regulamentares a estes activos, o que poderia preservar um mercado livre e globalizado para os mesmos e aumentar a sua atratividade como moedas de reserva alternativas ou activos de investimento.
No entanto, Berckmans apontou várias áreas de preocupação no projeto de lei. Nomeadamente, impõe regulamentos rigorosos sobre stablecoins não licenciadas indexadas ao USD, proibindo potencialmente a sua distribuição a residentes nos EUA.
Isso poderia afetar stablecoins descentralizados populares como DAI. Além disso, ele criticou a ampla definição do projeto de lei de “stablecoin de pagamento algorítmico”, que pode incluir uma variedade de stablecoins descentralizados que utilizam algoritmos para manter seu valor em relação ao dólar ou outros ativos.
Desafios e críticas
Em forte contraste com a visão otimista de Berckmans, Jake Chervinsky, diretor jurídico do Variant Fund e ex-CLO da Blockchain Association, ofereceu uma análise muito mais crítica. Chervinsky compartilhou suas preocupações no X, afirmando: “O projeto de lei publicado hoje é profundamente falho: parece proibir quase tudo, exceto uma faixa estreita de stablecoins centralizados e custodiais.”
Chervinsky também observou que o projeto de lei contradiz vários princípios que ele defendeu em seu testemunho perante o Congresso no ano passado. De acordo com ele, uma ênfase em stablecoins custodiais deve ser uma prioridade, mas o projeto de lei parece estabelecer barreiras regulatórias anticompetitivas que podem impedir novos progressos no setor.
Apesar destes pontos de vista opostos, Berckmans manteve-se otimista quanto aos efeitos mais amplos do projeto de lei. Previu um cenário em que as limitações impostas às stablecoins indexadas ao dólar poderiam, inadvertidamente, estimular o mercado de stablecoins não indexadas ao dólar, permitindo-lhes prosperar e diversificar significativamente o mercado de stablecoins. Especulou que, no futuro, o domínio das stablecoins indexadas ao dólar poderia diminuir, abrindo caminho para um ecossistema de stablecoins mais variado.
À medida que a comunidade da criptomoeda continua a analisar e a debater o projeto de lei, é evidente que a versão final desta legislação será crucial para definir o futuro das stablecoins e da tecnologia blockchain, tanto nos Estados Unidos como, potencialmente, à escala global.Explore o impacto de um novo projeto de lei dos EUA sobre Ethereum e stablecoins. Opiniões de especialistas, desafios e oportunidades analisadas.