A concorrência de taxas de ETF Bitcoin à vista não impedirá que os fundos acabem por sair do mercado, de acordo com o CEO da Grayscale.
O CEO da Grayscale Investment, Michael Sonnenshein, prevê que a maioria dos fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin à vista aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) não sobreviverá.
Durante uma entrevista em 18 de janeiro no Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, Sonnenshein previu o fracasso potencial da maioria dos 11 ETFs Bitcoin spot aprovados.
A SEC dos EUA autorizou oficialmente 11 ETFs Bitcoin à vista em 10 de janeiro, com 10 começando a ser negociados no dia seguinte. Numa tentativa de aumentar a competitividade, muitos emitentes de ETF reduziram ativamente as suas taxas de negociação, com a maioria dos ETF aprovados a fixarem taxas entre 0,2% e 0,4%. Vários fornecedores de ETF Bitcoin à vista também implementaram isenções temporárias de taxas.
Em contrapartida, a Grayscale, que detém a maior carteira de Bitcoin entre os emitentes de ETF Bitcoin à vista, impõe taxas tão elevadas como 1,5% sem quaisquer isenções.
Sonnenshein defendeu as taxas da Grayscale para seu produto ETF Bitcoin à vista, o mais alto do mercado, afirmando que apenas dois ou três ETFs Bitcoin à vista perdurarão, e os demais serão retirados do mercado:
“Penso que, do nosso ponto de vista, isso pode por vezes pôr em causa o seu compromisso a longo prazo com a classe de activos […] Não creio que o mercado venha a ter estes 11 produtos à vista que temos”.
As observações de Sonnenshein foram proferidas no quinto dia de negociação do ETF Bitcoin à vista nos Estados Unidos. Desde o início da negociação, Grayscale emergiu como o único emissor que desinvestiu agressivamente em Bitcoin, liquidando até 37,947 BTC até 18 de janeiro. Em contraste, os outros nove emissores incorporaram pelo menos 40,000 BTC em seus produtos desde o início da negociação.
Mati Greenspan, o fundador da Quantum Economics, não descarta a possibilidade de que a maioria dos emissores de ETF provavelmente enfrentará desafios no longo prazo, já que muitos investidores podem preferir manter seus ativos ou optar pela autocustódia.
“Por enquanto, a existência de ETF à vista é uma boa forma de alguns gestores de carteiras ganharem exposição que, de outra forma, não conseguiriam” – disse Greenspan, acrescentando:
“Mas ter 11 deles é bastante ridículo. Terá de haver uma consolidação, e todos sabem disso, e é por isso que as taxas estão no chão”.
Alguns executivos de emissores de ETF Bitcoin à vista acreditam que não há conflito entre a autocustódia e os ETFs Bitcoin à vista. “A autocustódia e um ETF não são mutuamente exclusivos”, disse a CEO da ARK Invest, Cathie Wood, durante um espaço no X em 10 de janeiro. Ela também observou que o ETF Bitcoin da ARK – que cobra uma taxa de 0.21% – não tem como objetivo maximizar os lucros.
“Estamos olhando para o Bitcoin como um bem público. E uma das maneiras de fazer isso é este produto de baixa taxa. Temos outras estratégias geridas ativamente em que podemos fazer mais do lado da rentabilidade. Esse não é o nosso objetivo aqui”, afirmou Wood.